Создать фондовый рынок за год - эксперты оценили целесообразность инициативы Шмыгаля

Создать фондовый рынок за год — эксперты оценили целесообразность инициативы Шмыгаля

Премьер-министр Денис Шмыгаль заявил 7 сентября, что отсутствие функционирующего фондового рынка в Украине после почти 30 лет независимости является преступлением. Но 25-го он выразил уверенность, что через год власти с помощью международных консультантов , смог бы «развить эту тему» ​​и придумать ее создание. Сегодня и рядовые украинцы, и бизнес не могут привлечь финансовые ресурсы через этот более дешевый по сравнению с банковским делом механизм в своей стране, вынуждены искать их за рубежом.

Мы согласны с оценкой состояния отечественного фондового рынка Шмыгаля как экспертов, участников и организаторов торгов ценными бумагами, а также государственного регулятора в лице Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР). Однако не все эксперты, в частности опрошенные UBR.ua, солидарны с перспективами исправления ситуации в наступающем году — на первый взгляд также небезосновательно в связи с недавним принятием ряда революционных законодательных изменений. .

Китайцы купили почти 50% акций украинской биржи ПФТС

Эксперты считают, что для того, чтобы воплотить надежды Дениса Шмыгаля в реальность и привлечь в Украину привлекательные компании, потребуется гораздо больше времени. Насколько ускорить этот процесс, по мнению аналитиков, зависит и от проведения масштабных преобразований, которые заключаются в завершении второго этапа пенсионной реформы, а также от степени уверенности бизнеса в добросовестности результаты торгов, которые часто нарушаются при вмешательстве правоохранительных органов.

Зачем нужно развивать фондовый рынок

По пояснениям собеседников UBR.ua, создание сильного фондового рынка в Украине выгодно как для частного бизнеса, так и для рядовых граждан, — считает Максим Орыщак, аналитик международной группы консалтинговых компаний «Центр биржевых технологий». (CBT) отметили, что это предоставит последним доступ к дополнительному источнику экономии в виде покупки акций частных компаний.

"Банковский сектор слаб из-за высокого уровня невозврата средств, недоверия к национальной валюте и слабого доверия к сектору в целом. Нужна инвестиционная альтернатива, чтобы деньги вышли из тени и начали работать«, — высказал свое мнение Орыщак.

Как отмечает аналитик брокерской компании «Телетрейд» Сергей Родлер, для предпринимателей такая торговая площадка дает возможность привлечь недорогой капитал для инвестирования в рост компании. Все это в совокупности должно положительно сказаться на экономике Украины в целом в долгосрочной перспективе.

"В свою очередь, это (наличие ресурса для роста компаний) позволит экономике развиваться гораздо более быстрыми темпами, чем сейчас. Это также подразумевает рост занятости населения за счет создания новых рабочих мест и увеличения его доходов.", — говорит Родлер.

Украина ограничила анонимную биржевую торговлю

Фондовый рынок существует в Украине. Но без фондового рынка

Согласно информации, размещенной на сайте Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, сегодня фондовый рынок Украины функционирует и имеет 5 бирж — учреждений, которые организуют торговлю ценными бумагами. Среди них: Фондовая биржа ПФТС, Украинская биржа, Фондовая биржа «Перспектива», Украинская межбанковская валютная биржа и Украинская фондовая биржа.

Однако работа бирж, как указывалось в прошлогодней презентации Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку о рыночной реформе, характеризуется низкими доходами, которые в 2,5 раза ниже затрат, а также небольшим объемом торговля ценными бумагами, то есть основной показатель их эффективности: биржевые контракты на все ценные бумаги на украинском рынке составили 305 млрд грн.

В тот же период на Варшавской фондовой бирже, крупнейшей в Восточной Европе, объем торгов только акциями компаний составил 10,5 млрд евро, а на Бухарестской фондовой бирже, которая по размеру намного ближе к украинскому фондовому рынку. , объем сделок с акциями в прошлом году превысил 2 млрд евро …

Несмотря на рост украинского фондового рынка, оборот которого в 2017 году составил всего 205 млрд грн, в основном это произошло за счет продажи внутренних государственных облигаций (ОВГЗ). По данным Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку за январь-июль 2020 года, на них приходится 98,12% (179,54 млрд грн) от общего объема всех торгов ценными бумагами. При этом акции украинских компаний практически не торгуются на бирже — в январе-июле сделки по этому финансовому инструменту почти достигли 349 млн грн.

Такое положение дел подтверждается не только статистикой: как обращает внимание Максим Орыщак, если в разделе сайта Украинской биржи для допуска к торгам указано, что можно продавать акции, корпоративные облигации, облигации местного займа, ценные бумаги институтов совместного инвестирования (ИСИ) на бирже, то фактически только государственные облигации находятся в биржевом списке ценных бумаг, допущенных к торгам.

Стоимость квартир будет пересчитана из расчета 30-31 грн / $. Цены вырастут осенью

Крупнейшие украинские предприятия размещают свои акции на Варшавской и Лондонской фондовых биржах. Украинские трейдеры также заинтересованы в привлечении средств извне: по словам Орыщака, сегодня в Украине развиваются не отечественные биржи, а биржи зарубежных брокеров для торговли валютами, CFD на Apple, Microsoft, Facebook и т. Д.

Почему в Украине нет фондового рынка на биржах

Аналитик ЦБТ Орищак объясняет, что низкая активность на украинском фондовом рынке является следствием недостаточной ликвидности размещенных на нем ценных бумаг. В отличие от рабочих рынков, где, поясняет эксперт, «есть спрос, прозрачная система работы на бирже, возможность легко менять компоненты своего портфеля — то есть продавать свои акции тому, кто их покупает — и, в свою очередь, покупают другие », украинские компании не предоставляют таких возможностей.

"На каком основании кто-то, даже зная, как покупать акции, пойдет и купит их? Исходя из ожидания, что акции подорожают. Почему акции могут начать дорожать? Потому что, например, выручка растет, или компания активно развивает филиальную сеть, а значит, в ближайшее время она будет расти и зарабатывать больше.", — рассказал Максим Орищак о зарождении активности на фондовом рынке.

Эксперт CBT добавляет, что те компании, которые потенциально могут торговать на бирже, не готовы предоставлять прозрачную отчетность. Причина — в высокой коррупции всей системы, уверен он.

"Нет необходимости открывать реальные данные, так как многое уходит в тень. Вот почему наш рынок не работает», — резюмировал Орыщак.

В Украине изменился порядок ликвидации инвестиционных фондов

Такая ситуация начала складываться не в последние годы, а, напомнил аналитик TeleTrade Сергей Родлер, еще в конце 20 века. Отсутствие фондового рынка в Украине — следствие крайне неэффективной приватизации 90-х годов, когда создание адекватного инструмента оценки рыночной стоимости предприятий было для покупателей в то время совершенно невыгодным, считает эксперт.

"С тех пор рынок был представлен в основном государственными облигациями, а платформа, на которой предприниматели могли бы привлекать капитал для развития бизнеса, фактически не была создана.", — поясняет Родлер.

Можно ли «создать» фондовый рынок за 1 год?

Помимо отсутствия ликвидности — спроса со стороны частных, корпоративных и, как уточняет Орыщак, «реальных, живых» инвесторов, украинский фондовый рынок не готов к активной торговле из-за технических и организационных проблем.

"Если посмотреть на сайт Украинской биржи, последние интернет-конференции там проходили в 2012 году. То есть легко сделать вывод, что при попытке работы с торговым софтом начнут появляться ошибки, зависания и сбои.", — предположил Орищак.

В то же время, если организационно и экономически украинский фондовый рынок пока не дает оснований рассчитывать на прогресс и формирование за 1 год, то уже подготовлена ​​законодательная база, которая должна тянуть за собой все другие преобразования.

Таким образом, закон No.738-IX, разработанная на основе норм ЕС, коренным образом меняет архитектуру рынка: создает единые правила для всех рынков капитала, которые, по словам Сергея Родлера, ранее были «сильно размыты», дает дополнительные гарантии защиты инвесторов благодаря новые регулирующие институты, обеспечивающие централизованное заключение и исполнение сделок, а также одобряющие многие другие нововведения.

Подчеркнув важность изменений, глава Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Тимур Хромаев назвал новый закон «финансовым безвизовым». Как отметил глава налогового комитета ВР Даниил Гетманцев, изменения, «которые нельзя было принять в течение 6 лет», призваны обеспечить «реальный, а не схематичный фондовый рынок». Однако достаточно ли их только для достижения цели премьер-министра в заявленные сроки?

Американская корпорация купит долю Украинской биржи

Как считает Орыщак, в целом создание биржи — «если есть команда с необходимыми знаниями, навыками, готовностью привлекать узких специалистов из разных стран», что, напомним, выразил Денис Шмыгаль, — не невыполнимая задача.

"Главное, чтобы цель «создания украинской биржи» не превратилась в кабалу по освоению бюджета статьями типа «частный самолет на лучшего технического директора по обменным технологиям» — тогда и в Украине обмена не будет. через год или при следующем правительстве«, — говорит Орищак.

Однако, по словам Сергея Родлера, даже в случае благих намерений правительства и несмотря на приближение украинского законодательства к нормам ЕС только это не решит всех проблем фондового рынка.

"Потребуются годы, чтобы на рынок пришли интересные компании, способные привлечь инвесторов. Уложиться в год можно, наверное, заставив украинские компании принудительно разместить свои ценные бумаги на бирже, а население вложить в них. Так что слова Шмыгаля сложно принять всерьез«- говорит Родлер. Он все же отмечает, что процесс можно ускорить, работая в двух направлениях:

  1. Предоставление гарантий того, что права бизнеса будут соблюдаться и что силы безопасности не смогут оказать деструктивное влияние на торговлю.

В качестве наглядного примера такого влияния Родлер привел ситуацию с Motor Sichu, акции которой были арестованы по инициативе СБУ.

«Китайские инвесторы оценили свой ущерб в 3,5 миллиарда долларов и требуют компенсации. Если такие крупные инвесторы могут пострадать, работая на украинском рынке, то что ждет всех остальных?» — риторически спросил Родлер.

  1. Запуск второго уровня пенсионной системы, в результате чего в стране появится спрос на инвестиционные активы.

"По сути, его создание будет означать, что в стране появился очень большой фонд, заинтересованный в размещении своих средств в наиболее стабильные и прибыльные инструменты. Эти средства могут использоваться предприятиями для финансирования своих нужд.", — убежден Родлер.

Вы хотите первым получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГИ а также БИЗНЕС? Подпишитесь на наши аккаунты в мессенджерах и социальных сетях: Телеграмма, Twitter, YouTube, Facebook, Instagram

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *